筆 者 在 「 淺 談 中 石 油 2」 一 文 中 ， 推 介 過 泰 國 的 PTT及 巴 西 的 Petroleo Brasileiro。 上 星 期 四 晚 新 聞 指 Petro Bras在 巴 西 南 部 地 區 發 現 蘊 藏 量 龐 大 的 新 油 田 ， 估 計 可 生 產 多 達 八 十 億 桶 原 油 ， 可 能 使 巴 西 成 為 全 球 主 要 石 油 生 產 國 之 一 ， 甚 至 升 格 到 與 「 阿 拉 伯 國 家 和 委 內 瑞 拉 等 國 家 」 相 同 等 級 。 這 項 消 息 當 然 刺 激 Petro Bras股 價 上 升 ， 大 漲 百 分 之 十 六 ， 來 到 九 十 四 點 三 零 巴 西 幣 (筆 者 留 意 此 股 時 也 只 是 30多 巴 西 幣 )。 遺 憾 的 是 筆 者 卻 一 直 也 沒 有 投 資 此 股 ， 因 為 筆 者 的 投 資 選 擇 太 多 了 ； 正 如 全 球 美 女 眾 多 ， 總 不 可 能 要 求 自 己 要 將 她 們 全 部 都 親 一 口 罷？  

筆 者 身 為 分 析 師 為 前 線 同 僚 作 投 資 推 介 時 ， 除 了 黃 金 外 通 常 也 會 建 議 拉 丁 。 雖 然 以 新 興 市 場 計 算 拉 丁 股 票 基 金 在 過 去 數 年 的 回 報 並 不 是 最 好 的 ， 可 是 (暫 時 )也 無 減 筆 者 對 拉 丁 的 投 資 興 趣 。 筆 者 喜 歡 拉 丁 地 區 ， 當 然 不 只 因 為 漂 亮 的 拉 丁 女 郎 ； 首 先 拉 丁 地 區 市 盈 率 相 對 便 宜 ， 巴 西 的 預 測 市 盈 率 有 14倍 ， 較 菲 律 賓 的 18倍 及 印 尼 的 19倍 低 ； 另 外 由 於 拉 丁 地 區 的 地 理 及 文 化 關 係 ， 經 濟 體 系 亦 受 惠 於 已 發 展 國 家 的 生 產 線 轉 移 ， 巴 西 現 時 是 全 球 第 二 大 生 產 飛 機 的 地 方 ， 造 船 業 及 汽 車 製 造 業 亦 已 有 一 定 規 模 ， 對 當 地 的 工 業 及 內 部 消 費 有 刺 激 作 用 。

拉 丁 地 區 最 吸 引 的 ， 莫 過 於 該 地 區 盛 產 農 作 物 。 譬 如 巴 西 是 全 球 最 大 的 糖 、 大 豆 及 咖 啡 出 口 地 區 ； 阿 根 廷 的 農 業 亦 是 在 地 區 中 比 較 優 勝 的 。 除 了 農 作 物 價 格 上 升 對 拉 丁 地 區 經 濟 有 利 外 ， 筆 者 亦 預 計 巴 西 及 阿 根 廷 等 拉 丁 地 區 在 不 久 的 將 來 可 能 會 成 為 中 國 的 主 要 貿 易 伙 伴 。

另 外 亦 因 為 過 去 的 歷 史 關 係 ， 拉 丁 地 區 本 身 雖 然 蘊 藏 著 許 多 礦 石 如 金 、 銀 、 銅 、 鐵 ， 但 其 礦 業 發 展 卻 相 對 落 後 ， 因 為 之 前 拉 丁 地 區 的 礦 業 只 交 給 國 營 機 構 運 作 (國 營 = 低 效 率 )。 可 是 隨 著 近 幾 年 來 礦 石 價 格 攀 升 及 某 些 拉 丁 國 家 明 白 需 要 借 助 外 資 來 達 致 雙 贏 局 面 ， 所 以 亦 對 外 開 放 了 很 多 本 土 的 墈 探 權 。 外 資 來 到 拉 丁 地 區 從 事 開 探 工 作 ， 除 了 當 項 目 投 產 時 當 地 政 府 可 分 一 杯 羹 外 ， 外 資 亦 會 雇 用 當 地 人 作 礦 工 (有 助 就 業 率 及 消 費 )、 投 放 資 金 致 力 改 善 該 區 的 教 育 及 健 康 水 平 、 以 及 在 項 目 附 近 興 建 基 建 設 施 如 公 路 及 電 廠 等 。

由 於 篇 幅 所 限 ， 請 容 許 在 下 次 才 繼 續 談 拉 丁 的 投 資 機 會 及 風 險 。

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